信息來源：不銹鋼調(diào)貨網(wǎng)

4月中下旬至今，鋼材(3484,-31.00,-0.88%)現(xiàn)貨市場整體上出現(xiàn)了明顯的下行走勢，全國均價(jià)跌幅也達(dá)到了120元/噸，南方地區(qū)因雨水天氣影響跌幅較大，而北方地區(qū)卻出現(xiàn)了一定的反彈，尤其是津京地區(qū)價(jià)格與上海地區(qū)出現(xiàn)了明顯的價(jià)格倒掛。沙鋼集團(tuán)5月下旬出廠價(jià)格下調(diào)的方式出現(xiàn)了一定的改變，受不同型號供求關(guān)系影響，HRB335較HRB400更為堅(jiān)挺，降幅僅有30元/噸，而HRB400達(dá)到了80元/噸，當(dāng)前報(bào)價(jià)在3660元/噸，為2010年以來的次低水平，僅高于2012年9月中旬時(shí)3650元/噸的水平，預(yù)計(jì)沙鋼后期繼續(xù)下調(diào)出廠報(bào)價(jià)并創(chuàng)出新低的概率較大。

伴隨著鋼價(jià)的弱勢下行，鋼廠并未采取減產(chǎn)措施。4月份統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)再度出現(xiàn)回升，創(chuàng)出歷史第二高水平，日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了218.83萬噸，環(huán)比增長2.32%。中鋼協(xié)5月上旬再度刷新了旬度的最高紀(jì)錄，達(dá)到了219.29萬噸，環(huán)比增長了3%。產(chǎn)量居高不下使得我們不得不為供給的過剩而擔(dān)憂，我們認(rèn)為產(chǎn)生當(dāng)前的情況主要有兩方面的原因：一方面由于處在傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，鋼廠不愿減產(chǎn)而失去一定的市場份額，堅(jiān)持生產(chǎn)可能比停產(chǎn)虧得還要少；另一方面則是由于鋼廠負(fù)債累累，停產(chǎn)可能會招致銀行放貸的收緊，從而導(dǎo)致資金鏈出現(xiàn)重大問題。

鋼材社會庫存走勢與往年相似，并未改變下行的趨勢，這或許是鋼價(jià)跌勢趨緩的主要原因。2013年鋼材社會庫存的上行期較往年略有延長，比2012年多增長了近1個(gè)月的時(shí)間，但從下行的速度來看，2013年5月的降幅較4月明顯加快，有加速去庫存的趨勢。截止5月24日，鋼材社會庫存總量1881.56萬噸，較年內(nèi)最高點(diǎn)降幅達(dá)到了16.4%，與2012年同期16.9%的降幅相當(dāng)。從螺紋鋼社會庫存的走勢來看，降幅更是高達(dá)22.9%，僅僅低于2011年時(shí)約27.3%的降幅，明顯超過了鋼材社會庫存的下行幅度。我們認(rèn)為當(dāng)前已經(jīng)步入了梅雨季節(jié)，對于下游開工影響較大，按照往年的變化規(guī)律來看，6月份庫存走勢較為平坦，且今年又在5月份出現(xiàn)了加速下行的走勢。因此，預(yù)判后期庫存繼續(xù)呈現(xiàn)出快速減少的概率很小，螺紋鋼價(jià)格維持弱勢的概率較大。

基于基本面弱勢的判斷，預(yù)計(jì)期螺難以走出上漲行情，建議采取逢高沽空的策略，上方20日均線強(qiáng)壓制力明顯，可依此設(shè)置為止損點(diǎn)。

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