近期，鐵礦石期貨陰跌不止，18日主力1709合約最低觸及463.5元/噸，創(chuàng)下近五個(gè)月多來(lái)新低，最終報(bào)收468元/噸，跌32.5元或6.49%。

　　分析人士表示，過(guò)去支撐鐵礦石價(jià)格上漲的中高品礦結(jié)構(gòu)性短缺問(wèn)題得到解決，令近期期價(jià)不斷下挫。目前市場(chǎng)供需過(guò)剩態(tài)勢(shì)尚未逆轉(zhuǎn)，鋼價(jià)出現(xiàn)見(jiàn)底跡象前，鐵礦石期貨仍有向下探底可能。

　　拋壓始于3月中旬

　　近期鐵礦石期價(jià)持續(xù)走低。浙江金榕樹(shù)投資經(jīng)理陳磊告訴中國(guó)證券報(bào)記者，從供需層面看，主要是今年中高品礦供應(yīng)增速較大，且國(guó)內(nèi)鐵礦不斷復(fù)產(chǎn)，而隨著鋼材品種利潤(rùn)的下滑，鋼廠配方發(fā)生變化，傾向于用低品礦，因此中高品礦溢價(jià)不斷收縮；從交易層面看，期貨市場(chǎng)上空方有大量非主流品種倉(cāng)單準(zhǔn)備交割，對(duì)多頭形成較大壓力。

　　據(jù)現(xiàn)貨人士反映，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)整體仍供過(guò)于求，到港量較大且港口庫(kù)存處于高位，鋼廠持謹(jǐn)慎態(tài)度，隨采隨用。現(xiàn)貨鐵礦石下跌幅度較大，港口PB粉4月以來(lái)從620元/噸下跌到500元/噸，跌幅達(dá)到16%。4月17日，62%鐵礦石指數(shù)暴跌6.88%至64.25美元，創(chuàng)去年11月份以來(lái)新低。

　　縱觀鐵礦石價(jià)格今年以來(lái)走勢(shì)，整體呈先揚(yáng)后抑：年初跟隨螺紋鋼走勢(shì)表現(xiàn)偏強(qiáng)，3月中旬以來(lái)則出現(xiàn)主動(dòng)拋壓。

　　華泰期貨鐵礦石分析師許惠敏解釋說(shuō)，3月中下旬以來(lái)，鐵礦石期價(jià)暴跌源自成品材和原料端的雙重壓力。具體來(lái)看，成品材方面，熱卷市場(chǎng)一直疲弱，而螺紋鋼由于中頻爐問(wèn)題表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，但3月初旺季過(guò)后，下游對(duì)鋼貿(mào)商從主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)存。上游方面，去年底以來(lái)，鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)維持高位、庫(kù)存逐漸積累，并隨著3月中旬中高品礦集中到貨現(xiàn)貨崩盤(pán)。

　　止跌需看鋼材“臉色”

　　目前雖62%鐵礦石指數(shù)已跌至60美元下方。據(jù)陳磊介紹，目前四大礦山成本均在40美元以下，短期看不到減產(chǎn)跡象，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)同比出現(xiàn)15%-20%的增長(zhǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍偏大；需求方面，高爐開(kāi)工率處于偏頂部位置，若后期鋼材價(jià)格繼續(xù)下滑，可能導(dǎo)致鋼廠檢修增多，鐵礦需求預(yù)期不佳。

　　許惠敏展望道，下游熱卷減產(chǎn)后，螺紋鋼將遇拖累，礦市需求將更加嚴(yán)峻。不過(guò)，盤(pán)面價(jià)格已在反應(yīng)這一預(yù)期。但因現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處負(fù)反饋中，一旦價(jià)格打到鋼廠沒(méi)利潤(rùn)，甚至出現(xiàn)減產(chǎn)，將對(duì)礦石需求更加利空，因此預(yù)計(jì)鐵礦石期價(jià)將繼續(xù)探底。

　　陳磊也對(duì)鐵礦石期價(jià)短期走勢(shì)持偏空看法。他表示，從絕對(duì)價(jià)位看，昨日1709合約、1801合約分別收?qǐng)?bào)于468元/噸(約為54美元)、446元/噸(51美元)，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)期合約在40-45美元附近存在一定支撐，若長(zhǎng)期維持此價(jià)位，或驅(qū)使國(guó)內(nèi)礦出現(xiàn)減產(chǎn)。鐵礦石價(jià)格應(yīng)在螺紋鋼等品種價(jià)格企穩(wěn)后才會(huì)止跌。

　　(文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào))