近日，現貨鋼材市場上，鋼廠冬儲政策陸續出臺，期貨盤面上，鋼材期貨主力也逐漸走出去年12月初以來的震蕩區間，連續反彈。截至昨日收盤，螺紋鋼主力1805合約報收3966元/噸,日內上漲1.07%；熱卷期貨主力合約漲1.43%，報收3973元/噸。

　　分析人士認為，目前鋼貿商已經開啟本年度冬儲，各地鋼廠也陸續出臺冬儲政策，隨著春節臨近，后續若貿易商補庫持續，或能帶動鋼材期現價格走強；但同時需要注意天氣因素可能帶來的風險。

　　貿易商冬儲進行時

　　隨著春節越來越近，現貨鋼材市場又迎來了一年中的冬儲季。業內人士表示，近期貿易商冬儲熱情較高，一度出現搶貨現象，但是商家熱情有所降溫，反倒是鋼廠陸續出臺冬儲政策。整體來看，金聯創資訊鋼鐵分析師張金平表示，今年的冬儲需求較為旺盛，其原因有兩個：一是2017年12月份以來鋼材價格暴跌，跌幅達1000元/噸，很多貿易商手里都沒有庫存；二是目前整體庫存量低，在去產能以及環保等各種因素下，市場對節后行情預期較好。

　　從鋼廠出臺的冬儲政策來看，目前市場反映較為平淡，沒有較大爭議。具體來看，在山西地區，本輪冬儲出現了這樣變化：基本上摒棄了去年的“遇漲不漲遇降則降”原則執行，改為鎖價政策及保值政策來進行操作；大都是保值期至3月31日，且都是按照保值期間任意一天的價格來進行結算。

　　注意天氣因素風險

　　“對于貿易商來說，現已經出臺冬儲政策的鋼廠，優勢性比較區別不是很大，所以多是"按步不動"的狀態，靜靜等待其他鋼廠政策出來后，進行一番比較再做冬儲哪個鋼廠的資源打算。”張金平表示。

　　具體到鋼廠來看，業內人士介紹，馬鋼2018年春節期間建材冬儲銷售政策顯示，冬儲價格一項，以公司1月24日發布的出廠指導價為“基準價格1”，以3月發布的全月平均出廠價格為“基準價格2”，于4月1日公布；結算價格按照“遇漲漲一半，遇跌全補”的政策確定，差額部分在4月上旬以返利形式給予體現。此外，石橫特鋼冬儲政策為：1月28日至2月28日，螺紋鋼執行3800元/噸基價鎖價，可報大體規格，1月28日前打款有效。

　　張金平分析，從南到北，不同鋼廠制定的冬儲政策皆不相同，無所謂好與壞，只能說是因地適宜。但是從目前市場情況來看，商家并沒有上周那種冬儲熱情，再加上近兩日價格忽漲忽跌，走勢不穩，期螺也沒有明確指向，現貨市場觀望氛圍較濃。

　　信達期貨研究員韓飛、張鵬程認為，最新螺紋社庫增、廠庫降的表現，印證了貿易商的補庫舉動。后續若貿易商補庫持續，或能帶動期現走強。不過需要注意，近期南方再迎雨雪，恐造現貨出貨不暢，庫存累積加快，或對短期行情產生影響。“技術上，螺紋鋼期貨1805合約關注是否能突破前高3973元/噸，突破則多單繼續持有，否則可適當減倉。”